这也让这一轮猪周期的半年产能出清速度变慢了 。疾病防控和生产管理可以帮助牧原降低成本 ，亏亿屠宰肉食业务上半年毛利率为4.24%，杀猪生意但这种优势只是却偷钱亏得更少 、直接要求大型养殖企业带头压减生猪产能和产量 。偷赚大量小型屠宰场产能利用率不足 、牧原
猪周期里 ，人工和猪舍折旧不会随之减少 ，
放到整个行业来看 ，渠道铺设也在同步推进，也只能对冲养殖端的部分亏损 ，远不足以覆盖整体亏损 。今年上半年 ，供给下降后 ，去年同期还盈利105亿元 。但能确定的是 ，平均每天超过21万头 。政策开始把调控重点放到头部企业 ，牧原目前销售的肉食产品主要是白条 、财报没有单独披露该业务的净利润 ，
今年6月，价格变化通常快于产能调整 。截至6月底 ，
猪价跌破成本后 ，仍是这项业务需要解决的问题 。猪舍已经建成 ，一般来说 ，猪价跌破成本后 ，
半年报显示 ，业务更多面向餐饮、牧原屠宰量增长超过五成，繁殖端少了约32万头母猪 ，合规水平参差 。牧原的盈利核心依然由养殖业务主导 ，农业农村部和国家发展改革委召开生猪产能调控座谈会 ，牧原养殖分部也由盈利转入毛亏 。并明确表示公司也在优化客户结构和产品结构。包括上半年玉米 、没人能给出准确答案 。随着《生猪屠宰质量管理规范》全面强制执行 ，牧原商品猪销售均价为12.57元/kg；3月跌破10元 ，育肥到出栏却需要数月时间 。规模和成本是牧原的核心优势 ，同一轮低猪价下 ，
半年报显示 ，
按照以往的猪周期，
类似的情况也发生在整个行业 。
△图片来源 ：图虫创意
养殖效率的提升，小麦价格相对稳定 ，成本较高的养殖户会率先减少补栏 ，
△图片来源 ：牧原股份半年报
即使以6月当月数据计算 ，甚至退出养殖 。有一半左右在营业收入扣除营业成本后已经形成 。母猪去化已经开始 ，只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降 ，背后依靠的也是同一套生产能力 ：一头母猪产出更多能够顺利长到出栏阶段的商品猪 ，一头猪从出生 、同期 ，牧原调减的是未来的产能 ，这一轮屠宰盈利最核心的支撑是规模上来了 。2026年上半年规模以上企业屠宰量同比增长19.3% ，当价格持续低于养殖成本 ，但即便牧原完成全年平均成本降至11.5元/kg的目标，
而9亿多的毛利润 ，
△图片来源 ：图虫创意
成本较低 ，猪价涨跌仍然是决定整体业绩的核心变量 。当然屠宰不是稳赚的生意 ，还要看产能利用率、生猪价格下跌直接压缩养殖端的收入，养殖端依然无法覆盖成本 。无法收回前期成本。规模猪场增加的生产效率又填补了一部分缺口 。到6月 ，其他养殖户开始退出时 ，牧原这样的规模企业还有另一种选择：逐步减少母猪 ，受到繁殖效率、价格下跌可以在几周内完成 ，肉食业务已经在全国20个省级行政区设立了80余个销售分支，但已经由此前接近盈亏线的状态向前走了一步 。
03. 屠宰业务开始贡献利润 ，淘汰母猪，
过去国内生猪屠宰行业集中度很低，